Argentinië se massiewe skaliegasreserwes vorm die fondament vir die bou van uitvoerkapasiteit deur pyplyne en LNG-terminale – 'n transformasie wat die tweede grootste ekonomie in Suid-Amerika as beide 'n streeks- en globale gaskragbron kan posisioneer.

Die land beskik oor die nodige hulpbronbasis, veral die enorme onkonvensionele reserwes in die Vaca Muerta-skalieformasie in die Neuquén-provinsie. Dit moet egter die infrastruktuur ontwikkel om gas van produksiesones na streekpyplyne en beplande uitvoerterminale te vervoer. Daarbenewens moet Argentinië die markhervormings wat deur die sakevriendelike president Javier Milei geïnisieer is, voortsit om buitelandse beleggings te lok en dekades van ekonomiese onstabiliteit en beleggerskeptisisme te oorkom.

Terwyl Argentinië daarna streef om 'n LNG-uitvoerder te word, sal dit strawwe mededinging van toonaangewende wêreldwye LNG-verskaffers in die gesig staar wat laer produksiekoste geniet.

Volgens die jongste verslag deur Wood Mackenzie oor Argentinië se gas- en kragmarkte, kan die land se natuurlike gasproduksie teen 2040 'n piek van 180 miljoen kubieke meter per dag (Mmcd) bereik in 'n basisscenario – moontlik stygend tot 270 Mmcd as alle beplande LNG-uitvoerprojekte gerealiseer word.

Die onkonvensionele gasvelde van Vaca Muerta is sentraal tot hierdie beduidende groei in die aanbod.

Javier Toro, Direkteur van Navorsing by Wood Mackenzie, het gesê: “Met Bolivia se uitvoere wat na verwagting teen die einde van hierdie dekade sal staak, is Argentinië strategies geposisioneer om die streek se voorste verskaffer te word. Terselfdertyd het dit 'n werklike geleentheid om homself as 'n betroubare globale LNG-uitvoerder te vestig.”

Vaca Muerta-skalieproduksie styg

Olie- en gasproduksie van Vaca Muerta het die afgelope maande skerp gestyg, en Argentinië berei voor vir die volgende fase van hierdie hulpbron-oplewing: uitvoere.

Vaca Muerta – Spaans vir "dooie koei" – word dikwels na verwys as "Argentinië se Perm", hoewel dit geologies meer soos die Eagle Ford-formasie in die VSA lyk. Die bekken bevat na raming 16 miljard vate olie en 308 triljoen kubieke voet herwinbare natuurlike gas, wat dit die tweede grootste skaliegasreserwe ter wêreld en die vierde grootste vir skalieolie maak.

In die eerste kwartaal van 2025 het olieproduksie van Vaca Muerta met 26% jaar-op-jaar gestyg, terwyl gasproduksie met 16% toegeneem het, volgens Rystad Energy se ramings.

Vooruitsigte vir gasuitvoer

Argentinië is reeds deur pypleidings met Chili, Uruguay en Bolivia verbind. Onlangs is die vloei deur die Noordelike Pyplyn omgekeer, wat gasuitvoere na Brasilië via Bolivia se bestaande infrastruktuur moontlik maak.

Wood Mackenzie sien potensiaal vir Argentinië om pypleidinguitvoere te bevorder deur die verbinding van Uruguaiana na Porto Alegre uit te brei en dit aan Brasilië se geïntegreerde vervoerstelsel te koppel.

Argentinië bevorder ook verskeie LNG-uitvoerinisiatiewe. Die staatsenergiemaatskappy YPF het ooreenkomste met Shell en Eni onderteken om die "Argentina LNG"-projek saam te ontwikkel. Dit sluit in gasproduksie uit Vaca Muerta-blokke, 'n 580 kilometer lange pyplyn, en 'n verwerkings- en vloeibaarmakingsaanleg in Sierra Grande, Río Negro-provinsie, aan die Atlantiese kus.

Die land het reeds 'n finale beleggingsbesluit (FID) geneem vir 'n drywende vloeibaarmakingseenheid met 'n kapasiteit van tot 2,5 miljoen ton per jaar. Dit oorweeg ook 'n tweede eenheid van 3,5 miljoen ton onder die "Southern Energy"-alliansie, wat Pan American Energy, Pampa, Harbour Energy, YPF en Golar insluit.

Indien alle voorgestelde projekte voltooi word, kan Argentinië teen 2035 28 miljoen ton LNG per jaar uitvoer, volgens Wood Mackenzie.

Infrastruktuur- en koste-uitdagings

Ten spyte van sy enorme reserwes en vroeë verbintenisse van globale firmas, bly Argentinië se LNG-uitvoertoekoms onseker. Die land benodig multimiljard-dollar-beleggings in middelstroom-infrastruktuur om gas van velde na uitvoerterminale te skuif.

Wood Mackenzie merk op: “Om LNG-projekte te ontwikkel, benodig Argentinië toegewyde pypleidings na vloeibaarmakingsaanlegte en beduidende stroomopkapasiteit.”

Belangstelling in Vaca Muerta het toegeneem sedert Javier Milei 'n jaar en 'n half gelede in die amp aangeneem het, maar hy het ook staatsfinansiering vir infrastruktuur soos pypleidings gestaak, wat beteken dat maatskappye op private kapitaal en aansporings soos belastingverligting onder die nuwe vryemarkmodel moet staatmaak.

Die regering skat dat pogings tot markliberalisering beleggings in die energiesektor tot ongeveer $15 miljard in 2025 sal verhoog, 'n styging van $2,5 miljard teenoor vorige voorspellings.

Die onlangs aangeneemde RIGI-wet (Regime of Incentives for Major Investments) het verdere aandag van beleggers getrek en bied belastingvrystellings en regulatoriese fasilitering vir grootskaalse projekte.

Globale energiemaatskappye ondersoek weer eens geleenthede vir samesmeltings en verkrygings (M&A) in Argentinië na jare van markhuiwering.

Tog bly kostemededingendheid in die globale LNG-mark 'n kritieke faktor in die bepaling van Argentinië se werklike uitvoerkapasiteit.

Amerikaanse aandele-indekse het tydens Vrydag se verhandeling gedaal namate die wêreldwye handelsoorlog tussen die Verenigde State en verskeie ander nasies toegeneem het.

President Donald Trump het 'n nuwe 35%-tarief op Kanada aangekondig en ook gedreig om tariewe op ander lande te verhoog.

In 'n plasing op Truth Social gister het Trump gesê die tariewe op Kanada is 'n reaksie op hul versuim om saam te werk om die vloei van fentaniel na die Verenigde State te stop. Hy het gewaarsku dat die tariewe verder kan styg as Kanada terugveg.

Trump het ook aan NBC gesê dat hy beplan om ingrypende tariewe van 15% tot 20% op ander lande in te stel – ’n koers hoër as die huidige 10% waaraan beleggers die afgelope maande gewoond geraak het.

Die Brasiliaanse president Luiz Inácio Lula da Silva het gesê hy soek 'n diplomatieke oplossing vir die tariefgeskil met die VSA, maar het belowe om in natura te reageer indien die tariewe op 1 Augustus ingestel word.

Aan die handelsfront het die Dow Jones Industriële Gemiddelde met 0,7% (gelykstaande aan 330 punte) gedaal tot 44 320 punte teen 16:27 GMT, terwyl die breër S&P 500-indeks met 0,4% (gelykstaande aan 28 punte) gedaal het tot 6 252 punte, en die Nasdaq Composite-indeks met 0,2% (gelykstaande aan 44 punte) gedaal het tot 20 586 punte.

Koperpryse het tydens Vrydag se verhandeling gedaal namate die Amerikaanse dollar teenoor die meeste groot geldeenhede gestyg het, met beleggers wat wins geneem het ná die metaal se onlangse styging.

Trump se aankondiging van 'n 50%-tarief op koperinvoere het Amerikaanse koperpryse tot rekordhoogtes gedryf, maar ontleders verwag dat daardie pryse in die komende maande geleidelik sal daal namate handelaars die groot voorrade wat hulle in afwagting van die tariewe opgehoop het, afskaf.

Die tarief volg op 'n ondersoek deur die Amerikaanse Departement van Handel wat in Februarie van stapel gestuur is, met vroeë verwagtinge wat 'n 25%-tarief voorgestel het. Die blote afwagting het egter tot voorraadopbou gelei en COMEX-koperpryse met 25% gestyg vanaf Januarie tot afgelope Maandag.

Dinsdag het Trump se aankondiging COMEX-koper na 'n rekordhoogtepunt van $5,6820 per pond – of $12 526 per metrieke ton – gestuur – meer as $2 920 bo die maatstafprys op die Londense Metaalbeurs (LME), wat ongeveer $9 600 per ton gestaan het.

Verwagte prysdaling namate Amerikaanse vraag verlangsaam

Tom Price, 'n ontleder by Panmure Liberum, het gesê: "Sodra die geraas rondom Trump se tariewe bedaar, verwag ons dat Amerikaanse koperpryse sal daal en met wêreldpryse sal konvergeer, aangesien binnelandse verbruik vertraag sal word."

Price het opgemerk dat die Amerikaanse vraag na koper swak is, en voorspel 'n daling van 16% vanjaar tot 1,32 miljoen ton in vergelyking met verlede jaar. Die afname in vraag is deels te wyte aan onsekerheid rondom tariewe, wat ekonomiese groei vertraag het. Intussen toon Amerikaanse vervaardigingsdata – 'n sleutelsektor vir koperverbruik – dat die bedryf steeds in krimping is.

Kopervoorraadoorskot in die VSA

Volgens Macquarie se ontleding met behulp van handelsdata van Januarie tot Mei en verskepingsdata van Junie, het Amerikaanse koperinvoere in die eerste helfte van die jaar sowat 881 000 metrieke ton bereik, terwyl die werklike vraag slegs 441 000 ton was.

Dit dui op 'n surplus van 440 000 ton — 107 000 ton in sigbare COMEX-voorrade en nog 333 000 ton in ongerapporteerde voorraad of voorafgekoopte materiaal wat in industriële voorsieningskettings ingebed is.

Stygende Amerikaanse Voorrade teenoor Dalende Londense Aandele

'n Groot gedeelte van hierdie surplus is in COMEX-pakhuise gestoor, waar kopervoorrade 221 788 kort ton (gelykstaande aan 201 203 metrieke ton) bereik het vanaf 7 Julie - 'n toename van meer as 127 000 kort ton, of 135%, sedert laat Maart toe wêreldwye verskepings by Amerikaanse hawens begin aankom het.

In teenstelling hiermee het voorraad by die Londense Metaalbeurs met 66% gedaal sedert middel Februarie en teen laat Junie tot ongeveer 90 000 metrieke ton gedaal – die laagste sedert Augustus 2023.

Sommige van die VSA se voorraad word in vryhandelsones gestoor, wat beteken dat hulle nie amptelik deur doeane gegaan het nie en makliker weer uitgevoer kan word. Koper wat in COMEX-pakhuise onder belastingbetaalde status gehou word, sou egter meer kompleks – hoewel nie onmoontlik nie – wees om weer uit te voer.

Duncan Hobbs, hoof van navorsing by Concord Resources, het gesê: “Daar is niks wat die heruitvoer van koper wat deur doeane geklaar is, verhinder nie ... maar dit sal 'n finansiële aansporing vereis, soos 'n verlaging in die COMEX-premie.”

Onsekerheid oor tariefvrystellings kan pryse beïnvloed

Nog 'n faktor wat Amerikaanse koperpryse kan verswak, is die potensiaal dat sekere lande van die tariewe vrygestel kan word, wat die COMEX-premie kan ondermyn, volgens bronne in die bedryf.

Chili word as 'n sterk kandidaat vir vrystelling beskou, aangesien dit in 2023 vir 70% van die Amerikaanse koperinvoere verantwoordelik was – ongeveer 646 000 metrieke ton, volgens Trade Data Monitor. Die VSA handhaaf ook 'n handelsoorskot met Chili, wat 'n politieke argument vir vrystelling kan maak.

Citi-ontleders, insluitend Tom Mulqueen, verwag dat lande soos Kanada, Chili en Mexiko uiteindelik 'n verlaagde tarief van 25% in die gesig sal staar, aangesien hulle as "sleutelvennote" beskou word.

Uitdagings vir handelaars wat op duur koper sit

Vir nou bevind handelaars wat haastig was om die tariewe vooruit te voer, hulself in besit van van die wêreld se duurste koper – wat moeilik kan wees om te verkoop tensy die Amerikaanse mark sy huidige premie handhaaf.

Aan die ander kant het die Amerikaanse dollar-indeks met 0,2% gestyg tot 97,8 om 16:07 GMT, en 'n hoogtepunt van 97,9 en 'n laagtepunt van 97,5 bereik.

Wat koperhandel betref, was September-termynkontrakte met 0,9% hoër teen $5,54 per pond teen 15:55 GMT.